Quali sono i vantaggi degli ETF? Come possono essere utilizzati per investire e cosa bisogna sapere quando si sceglie un ETF? Qui sotto trovi tutte le informazioni più importanti sul mondo degli ETF.
Le informazioni principali
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Un ETF (Exchange Traded Fund) è un fondo indicizzato negoziato in borsa. Come suggerisce il nome, gli ETF combinano tre concetti importanti (fondo, investimento in un indice e negoziazione in borsa) in un unico prodotto.
Un fondo è un prodotto finanziario strettamente regolamentato che raccoglie il denaro degli investitori e lo investe nei mercati dei capitali in base a un obiettivo di investimento predefinito. Attraverso un unico investimento è molto facile partecipare alla performance di un paniere di titoli. Poiché il denaro investito viene suddiviso tra diversi titoli, anche il rischio dell'investimento viene ripartito (diversificazione). Dato che gli aumenti e le diminuzioni dei prezzi dei singoli titoli possono bilanciarsi a vicenda, il valore di un fondo tende a oscillare meno di quello di un singolo titolo.
Un fondo indicizzato è un fondo il cui obiettivo è replicare il più fedelmente possibile un indice basato su regole (ad esempio, indici azionari come l'S&P 500, il FTSE MIB o l'MSCI World). Un indice rappresenta un paniere di diversi titoli (per saperne di più leggi Cos'è un indice?). Se i prezzi dei titoli di un indice aumentano, aumenta anche il valore del fondo indicizzato. Se calano, il valore del fondo indicizzato diminuisce di conseguenza.
A differenza dei fondi a gestione attiva, con gli ETF non sono i singoli gestori a prendere le decisioni di investimento. La composizione dell'indice determina invece i titoli in cui l'ETF investe e con quale ponderazione. Non è quindi necessario pagare la gestione del fondo per l'analisi dei singoli titoli, e per questo i costi permanenti dei fondi indicizzati sono di solito significativamente inferiori a quelli dei fondi attivi. Questa riduzione dei costi ha un effetto positivo sulle prestazioni.
Gli ETF sono fondi indicizzati che possono essere acquistati o venduti in borsa. La quotazione in borsa ha anche il vantaggio che i prezzi sono costantemente quotati durante le ore di negoziazione, in modo che gli investitori possano seguire in modo trasparente i movimenti dei prezzi. Ciò contrasta con i fondi a gestione attiva non quotati in borsa, che di solito possono essere scambiati solo una volta al giorno direttamente con la società di investimento. Inoltre, non ci sono commissioni d'ingresso per la negoziazione in borsa.
Gli ETF sono il prodotto ideale per investire i risparmi nei mercati dei capitali a medio e lungo termine. In primo luogo, perché gli ETF offrono un accesso molto semplice a un portafoglio ampiamente diversificato. In secondo luogo, perché semplificano notevolmente le questioni essenziali relative alla selezione dei singoli titoli e alla loro ponderazione all'interno di un portafoglio. Di seguito trovi una panoramica:
Gli ETF possono essere utilizzati per investire in numerose classi di attività e segmenti di mercato. Le principali classi di attività investibili comprendono azioni, obbligazioni e materie prime. Gli investitori possono scegliere tra ETF su indici di mercato ampi e investimenti in segmenti di mercato specifici come paesi, settori o temi. Nel caso degli ETF azionari, ad esempio, un ETF che copre un intero mercato implica che l'indice sottostante contenga numerose società con molti modelli di business diversi. Combinando diversi ETF, è possibile creare un portafoglio personalizzato a costi molto contenuti.
In particolare, gli ETF su indici molto ampi sono adatti come base o nucleo di un portafoglio a lungo termine. Prendendo come esempio le azioni, si può investire nei mercati azionari dei paesi industrializzati (ad esempio, ETF sull'indice MSCI World) o dei mercati emergenti (ad esempio, MSCI Emerging Markets) con un solo ETF. Questi ETF permettono di accedere a diverse migliaia di titoli di numerosi paesi.
L'entità delle singole posizioni in un ETF dipende dal metodo di ponderazione dell'indice monitorato. La maggior parte degli indici è ponderata in base alla capitalizzazione di mercato. Maggiore è la capitalizzazione di mercato di un’azienda, maggiore è la sua ponderazione nell'indice e, quindi, anche nell'ETF. Ciò può portare a una situazione in cui alcuni singoli titoli dell'ETF sono responsabili della maggior parte della performance.
Esistono anche ETF azionari molto diffusi sul mercato che non ponderano le società in base alla capitalizzazione di mercato e/o che consentono di investire con un focus particolare. Questi includono:
Mix di settori, ma concentrazione su un solo paese
Posizioni di punta di un ETF esemplificativo sul DAX*
Un ETF DAX segue la performance dei 40 titoli dell'indice azionario tedesco. Le singole azioni hanno la stessa ponderazione nell'ETF e nell'indice. A causa della forte concentrazione sulle società tedesche orientate all'esportazione, l'indice e quindi gli ETF su di esso tendono a essere meno diversificati rispetto agli ETF basati su indici con un numero significativamente maggiore di azioni di diversi paesi e un mix più ampio di settori.
* Aggiornato a marzo 2023. Fonte: iShares
Non esiste una risposta univoca alla domanda se gli ETF con un focus particolare siano adatti al proprio portafoglio. A seconda della struttura del portafoglio di ETF possono essere una componente utile:
Con aggiunte intelligenti gli investitori possono diversificare il loro portafoglio di ETF in modo più ampio o dare un tocco personale. Nel farlo, devono fare attenzione a non creare involontariamente rischi di cluster. Ad esempio, un ETF sull'MSCI World contiene già le società di un ETF sul Nasdaq 100. L'inserimento di entrambi i prodotti in portafoglio non diversifica, ma aumenta il focus sui titoli tecnologici statunitensi. Se questo sia auspicabile o meno è una questione di giudizio individuale.
Dal punto di vista del rischio, più un ETF è specializzato (ad esempio un ETF paese su un mercato azionario molto piccolo o un ETF su un tema di nicchia) più dovrebbe essere considerato come una piccola aggiunta al portafoglio oltre agli ETF sul mercato ampio, sia azionario che obbligazionario. I principianti, in particolare, dovrebbero concentrarsi (inizialmente) sugli ETF a livello di mercato, per evitare rischi di concentrazione involontaria di singoli settori o regioni nel portafoglio.
La sezione precedente si è occupata delle classi di attività e dei segmenti di mercato in cui è possibile investire con gli ETF. Chi ha preso una decisione in questo senso, di solito ha la possibilità di scegliere tra molti ETF di diversi fornitori, ovvero le società finanziarie responsabili per la creazione e gestione degli ETF. A prima vista, la varietà di ETF può spesso causare confusione. Di seguito, esaminiamo le caratteristiche più importanti per aiutarti a trovare l'ETF giusto:
I primi ETF sono stati lanciati ben 30 anni fa. Sono diventati sempre più popolari e oggi rappresentano per molte persone il punto di accesso al mercato azionario. Questo si deve principalmente alle seguenti caratteristiche degli ETF.
Gli ETF sono diversificati e hanno costi contenuti. Con una scelta di oltre 1.700 ETF, non è sempre facile scegliere il prodotto giusto. Ma una selezione ampia è un segnale positivo. A causa dell'elevato livello di concorrenza, le commissioni degli ETF sono diminuite costantemente negli ultimi anni. Questo vale sia per i costi di gestione che per i costi commerciali. Gli ETF offrono inoltre la possibilità di creare portafogli personalizzati come gli investitori professionali.
Gli ETF seguono in modo affidabile il mercato. Gli ETF consentono di investire in un intero segmento di mercato con un unico investimento. Sebbene siano possibili criteri di filtro ed esclusioni (ad esempio in base a criteri ESG), si rinuncia alla selezione di singoli titoli come nella gestione attiva dei fondi. Il vantaggio è che il rendimento del mercato può essere generato in modo molto affidabile. L'investimento non dipende dalla sovraperformance del gestore del fondo rispetto al mercato (detta anche "alfa"). Gli studi[1]dimostrano che la stragrande maggioranza dei gestori di fondi attivi non riesce a battere il rispettivo benchmark passivo nel tempo.
Gli ETF sono trasparenti. Attraverso gli ETF puoi investire in numerosi titoli contemporaneamente. Con Scalable, questo è possibile con un piano di accumulo in ETF a partire da investimenti di anche un solo euro al mese. La composizione può essere consultata quotidianamente sul sito web degli emittenti, e grazie alla struttura a regole dell'indice, non ci sono sorprese.
Gli ETF vengono ribilanciati regolarmente. L'emittente si occupa del regolare ribilanciamento dei titoli all'interno dell'ETF. Se i titoli escono dall'indice (ad esempio per l'acquisto di società), anche questi devono essere scambiati nel fondo. Questo avviene automaticamente, e non è quindi necessario un adeguamento attivo del proprio investimento. Il ribilanciamento regolare garantisce che i componenti di un ETF (fisico) corrispondano sempre all'indice sottostante e quindi al mercato di riferimento.
Gli ETF sono sicuri. Il capitale investito in fondi ed ETF è descritto come attività speciali. Le attività sono tenute separate dall'amministratore del fondo, la società del fondo, e sono protette dall'insolvenza. Un revisore contabile ispeziona i libri del fondo almeno una volta all'anno. I rigorosi standard normativi possono essere riconosciuti da abbreviazioni come "UCITS" nel nome dell'ETF.
Una distinzione importante: ETFs vs. ETC e ETN
I prodotti che seguono la performance di singoli metalli preziosi come l'oro o di criptovalute come Bitcoin sono chiamati ETC (Exchange Traded Commodities) o ETN (Exchange Traded Notes). Appartengono (come gli ETF) all'ampia categoria degli ETP (Exchange Traded Products), in quanto sono negoziati in borsa. Tuttavia, gli ETC e gli ETN non soddisfano i requisiti minimi per gli ETF negoziabili in questo paese (i cosiddetti ETF UCITS), in quanto non presentano una sufficiente dispersione dei singoli titoli (diversificazione) e sono emessi come titoli di debito (e non come attività speciali).
È sempre bene ricordare che gli ETF non proteggono dalle fluttuazioni generali dei mercati dei capitali o da una composizione poco diversificata di un portafoglio. In generale, il denaro dovrebbe essere investito in classi di attività rischiose solo se gli investitori sono in grado di sopportare queste fluttuazioni e non hanno bisogno di fare affidamento sul denaro investito nel breve termine.
Florian Faltermeier
Florian è Portfolio Manager nel team Wealth Management di Scalable Capital e si occupa di analisi dei dati, costruzione di portafogli e ricerca sui temi del mercato dei capitali e degli ETF. Ha conseguito un master in economia con specializzazione in mercati finanziari e informatica presso la Technischen Universität di Monaco di Baviera.