Questa è una comunicazione di marketing.
Per decenni l'Europa ha seguito una formula semplice: la sicurezza era garantita dagli Stati Uniti, mentre le risorse finanziarie venivano destinate ad altri settori. Questa epoca sembra ormai giunta al termine. Dallo scoppio del conflitto russo-ucraino la situazione della sicurezza nel continente europeo è cambiata radicalmente e, con essa, le priorità dei governi europei. I dati illustrano chiaramente la portata di questo cambiamento: la spesa militare in Europa è aumentata del 17 % nel 2024 rispetto all'anno precedente, raggiungendo un livello superiore a quello della fine della Guerra Fredda. Tra i 32 stati membri della NATO, 18 paesi hanno soddisfatto per la prima volta la direttiva di spendere almeno il 2 % del proprio PIL per la difesa, rispetto agli undici dell'anno precedente. A livello globale, anche i budget per la difesa sono saliti ai massimi storici.1
Lo STOXX Europe Total Market Defence, Space and Cybersecurity Innovation Index è un indice azionario basato su regole di STOXX Ltd. che riflette l'andamento di società europee selezionate nei settori della difesa, dell'aerospazio e della sicurezza informatica. Lo STOXX Europe 600 Index è un indice azionario basato su regole di STOXX Ltd. che riflette l'andamento di 600 società quotate a grande, media e piccola capitalizzazione provenienti da 17 paesi europei. Il grafico mostra l'andamento in euro (indicizzato; 100). Periodo: dal 03/01/2020 al 06/03/2026. Fonte: Bloomberg, elaborazione propria a cura di DWS Investment GmbH, 2026. I rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
Anche i mercati finanziari hanno recentemente rispecchiato questi sviluppi. Rispetto al mercato europeo in generale, il settore della difesa (che comprende aerospazio, tecnologia satellitare e sicurezza informatica) ha generato una notevole sovraperformance (vedi grafico). Non sorprende che anche i flussi verso gli ETF sulla difesa siano aumentati nel tempo.2 Ma cosa si nasconde esattamente dietro questi prodotti, quali sono le opportunità e i rischi e a cosa dovrebbero prestare attenzione gli investitori? Procediamo con ordine.
Gli ETF sulla difesa sono fondi indicizzati quotati in borsa che investono specificamente in società del settore della difesa e della sicurezza. Il loro raggio d'azione va spesso oltre i tradizionali prodotti per la difesa come aerei da caccia, carri armati o sistemi di difesa missilistica. A seconda dell'indice, possono essere incluse anche aziende del settore aerospaziale, della tecnologia satellitare o della sicurezza informatica.
Una particolarità del settore è la struttura dei suoi clienti. Gli acquirenti sono prevalentemente istituzioni governative con budget a lungo termine e relativamente prevedibili.3 Questo rappresenta una differenza significativa rispetto a molti altri settori in cui la domanda può essere maggiormente influenzata dai cicli economici. Lo sviluppo del settore dipende invece principalmente dal contesto geopolitico: le crescenti tensioni e i conflitti tendono a portare a un aumento dei budget per la difesa.
Rispetto agli indici di mercato più ampi, gli ETF sulla difesa includono in genere un numero inferiore di società. Molti di questi prodotti comprendono solo poche decine di componenti, con una manciata delle posizioni più grandi che rappresentano oltre il 50 % del patrimonio del fondo. Questa concentrazione può, a sua volta, portare a una maggiore volatilità dei prezzi rispetto agli ETF più ampiamente diversificati.
Allo stesso tempo, esistono oggi diversi approcci per esporsi a questo tema. Un'interpretazione un po' più ampia del settore, ad esempio includendo la tecnologia satellitare e la sicurezza informatica, può contribuire a mitigare il rischio di concentrazione in un numero ristretto di società. Un'altra caratteristica dell'industria della difesa è l'elevato livello di investimenti in ricerca e sviluppo. Molte tecnologie originariamente sviluppate per scopi militari trovano in seguito applicazioni civili, ad esempio nell'aerospazio commerciale. Inoltre, non sono solo le grandi aziende del settore a trarre vantaggio dall'aumento dei budget per la difesa. Anche i fornitori possono svolgere un ruolo importante, dagli acciai speciali e materiali compositi fino ai sensori, con aziende specializzate coinvolte lungo l'intera catena del valore.
Alcuni ETF perseguono un approccio tematico ampliato con un'enfasi specifica sull'Europa. L'Xtrackers Europe Defence Technologies UCITS ETF, ad esempio, replica l'indice mostrato nel grafico. Questo riflette l'andamento di un paniere di società europee coinvolte in attività nei settori della difesa, dell'aerospazio e della sicurezza informatica. La selezione dei titoli si basa, tra gli altri fattori, sui dati relativi ai brevetti per identificare le aziende con un livello di innovazione particolarmente elevato.
Nel complesso, gli ETF sulla difesa possono fornire l'accesso a un settore che sta attualmente vivendo un forte slancio grazie alla spesa governativa. Allo stesso tempo, presentano caratteristiche specifiche come una concentrazione relativamente alta in un singolo settore e la conseguente maggiore volatilità. Un'attenta analisi della composizione dell'indice può aiutare a identificare un prodotto adeguato. Come per tutti gli investimenti in ETF, gli ETF sulla difesa sono soggetti alle fluttuazioni del mercato e possono comportare delle perdite.
1 SIPRI, 2025, Trends in World Military Expenditure, 2024, SIPRI Fact Sheet, consultato il 12/03/2026: https://www.sipri.org/sites/default/files/2025-04/2504_fs_milex_2024.pdf
2 DasInvestment, 2026, Diese Rüstungs-ETFs sammelten 2025 das meiste Geld ein, consultato il 13/03/2026: https://www.dasinvestment.com/top-10-etfs-2025-ruestung-verteidigung-zufluesse/
3 Easyfolio, 2024, Rüstungs-ETF: Lohnt sich das Investment in Verteidigung?, consultato il 12/03/2026: https://easyfolio.de/aktuelles/details/ruestungs-etf#:~:text=Stabile%20Ertr%C3%A4ge:,zu%20stabilen%20Ertr%C3%A4gen%20f%C3%BChren%20kann
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Fonte: DWS International GmbH; aggiornato al 22/04/2025.
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