Guest article del nostro PrimePartner Invesco
Nel 2022 abbiamo purtroppo sperimentato quanto velocemente possa cambiare il mondo intorno a noi. Guerra, crisi energetica e inflazione hanno messo gli investitori di fronte a sfide senza precedenti. Soprattutto in un contesto così volatile, può valere la pena di concentrarsi di più sui cambiamenti strutturali che daranno forma al futuro.
Una delle più grandi e importanti di queste tendenze di trasformazione, la transizione energetica, ha ricevuto un ulteriore impulso dagli eventi degli ultimi mesi. Altri, come i cambiamenti demografici o il progresso tecnologico, continuano a progredire, mettendo in discussione i modelli di business esistenti e aprendo nuove opportunità per le aziende lungimiranti, e, di riflesso, per tutti coloro che investono nelle azioni di queste società.
La scelta delle tendenze in cui investire è tanto ampia quanto le sfide che il nostro mondo deve affrontare. Per questo è importante distinguere tra mode a breve termine e cambiamenti strutturali a lungo termine. Questi ultimi comprendono temi come blockchain, intelligenza artificiale e robotica, ma anche biotecnologie e genomica, mobilità elettrica o energia pulita. Per chi è interessato a investire, tuttavia, potrebbe essere difficile determinare quali aziende possono potenzialmente trarre profitto da una determinata tendenza o quanto velocemente e in quale direzione procederà un certo sviluppo. Anche la definizione di un argomento e della sua potenziale rilevanza può essere impegnativa. Soprattutto nel caso di temi nuovi e in continuo sviluppo come la blockchain. Le opportunità, le prospettive di valutazione e i rischi potenziali possono essere determinati solo con competenze specialistiche.
Invesco ritiene che non sia sempre facile identificare le società coinvolte nell'ecosistema blockchain. E pochi analisti hanno le competenze necessarie per identificare e valutare correttamente gli asset blockchain.
I fondi tematici sollevano gli investitori dall'onere di monitorare costantemente le tendenze e di selezionare i singoli titoli più promettenti. Poiché investono in modo più concentrato e mirato rispetto ai fondi indicizzati ampi, sono spesso più volatili, soprattutto su periodi di tempo più brevi. I fondi indicizzati sono fondi d'investimento che mirano a seguire uno specifico indice del mercato azionario. Nel lungo periodo, tuttavia, sono generalmente in grado di cogliere le tendenze tematiche e sono spesso considerati fonti potenziali di rendimento più differenziate e meno concomitanti, meno influenzate dai cicli di mercato regionali e settoriali. Ciò rende i fondi tematici particolarmente adatti come posizioni strategiche a lungo termine per integrare gli investimenti principali di un portafoglio.
Il rendimento potenziale derivante dall'investimento in società con un potenziale di forte crescita strutturale basato su tendenze trasformative di lungo periodo rende gli investimenti tematici sempre più interessanti. Gli ETF (exchange-traded funds) rendono questa esposizione particolarmente facile, liquida e conveniente. Ed è per questo che Invesco ritiene che siano sempre di più il prodotto preferito da chi vuole investire in modo tematico.
Quando si parla di investimenti tematici, ampia diversificazione, liquidità e trasparenza sono i criteri più importanti a favore degli ETF. I trend di trasformazione sono per loro natura dinamici e quindi associati a una maggiore volatilità. Un portafoglio passivo diversificato può ridurre questa volatilità. Un portafoglio passivo è un portafoglio di titoli che cambia solo quando cambia un'altra variabile, come un indice di mercato.
Un'altra sfida è rappresentata dalla liquidità potenzialmente più bassa, dato che gli investimenti tematici si concentrano spesso su società di dimensioni ridotte. Un ETF può tenerne conto nella selezione dei titoli e nella ponderazione per garantire una liquidità sufficiente. Tracciando gli indici che fungono da benchmark per gli ETF, con regole chiare per quanto riguarda la definizione e la mappatura di un tema, gli ETF tematici offrono anche un elevato grado di trasparenza.
Il valore degli ETF tematici, però, può subire maggiori fluttuazioni a causa delle condizioni economiche e di mercato o a causa della focalizzazione su una regione specifica e della concentrazione su un numero inferiore di posizioni rispetto agli ETF a livello di mercato.
Nel selezionare gli ETF tematici adatti, gli investitori dovrebbero porsi diverse domande: Il tema ha senso? Hanno un'esposizione tematica significativa? Con quale frequenza verrà ribilanciato il portafoglio? Qual funzione possono avere gli ETF tematici nel portafoglio? Qual è il costo della partecipazione al tema, cioè il costo totale dell'ETF tematico?
Sebbene molti ETF si basino su metodi di indicizzazione tradizionali, un approccio unico, come la consueta compilazione di un indice in base al valore di mercato delle società che lo compongono, non funziona per gli investimenti tematici. Gli indici sottostanti agli ETF tematici di Invesco adottano approcci diversi a seconda della dinamicità dello sviluppo di un tema e delle tipologie di società interessate dal tema stesso.
Il Frankfurt Future Institute ha descritto i megatrend come "valanghe al rallentatore": si sviluppano lentamente ma hanno un impatto enorme su tutti gli aspetti della vita. Sviluppi come il cambiamento climatico, la digitalizzazione e i cambiamenti demografici possono cambiare radicalmente la nostra vita quotidiana, le priorità politiche e l'ambiente di lavoro delle aziende. Tutti questi potrebbero essere motivi per ampliare il proprio portafoglio con investimenti tematici. Come aggiunta strategica agli investimenti principali dei portafogli, gli ETF tematici offrono un modo per investire in modo più mirato ma ampiamente diversificato.
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