Da qualche anno, una parte del mercato azionario attira particolarmente l'attenzione: le superstar del mercato azionario statunitense, i cosiddetti titoli big tech. Anche grazie al clamore suscitato dall'intelligenza artificiale (AI), questi titoli sono sulla bocca di tutti. Altri mercati azionari, come quello europeo, tendono a rimanere indietro, ma le azioni europee possono ancora svolgere un ruolo importante nel tuo portafoglio.
Negli ultimi anni l'economia europea non è cresciuta tanto quanto quella statunitense. Ma questo non significa necessariamente che le aziende con sede in Europa abbiano un problema di crescita. Al contrario, l'economia europea è ampiamente orientata alle esportazioni. Le aziende dell'indice MSCI Europe, ad esempio, che tiene traccia delle maggiori società europee per capitalizzazione di mercato, generano più della metà delle loro vendite al di fuori dei paesi industrializzati europei1. Quindi, quando l'economia globale cresce, ne beneficiano anche molte aziende europee.
Questo per quanto riguarda l'economia reale. Ma che dire della performance delle azioni europee, del loro potenziale di rendimento e del ruolo che potrebbero svolgere in un portafoglio ben diversificato?
In borsa, i perdenti di ieri possono diventare i vincitori di domani e viceversa. Ciò è stato osservato, ad esempio, nel periodo compreso tra lo scoppio della bolla dotcom nel 2000 e la grande crisi finanziaria del 2007-2008. In questo periodo, le azioni europee hanno sovraperformato il mercato azionario statunitense per diversi anni. Questo si può notare confrontando l'MSCI Europe con l'MSCI USA: entrambi gli indici tengono conto delle maggiori società quotate per capitalizzazione di mercato in ciascuna regione2. Chiunque abbia colto l'occasione per ridurre la propria esposizione all'ampio mercato azionario statunitense ha perso il successivo rally delle azioni USA3, che continua tuttora, o ne ha beneficiato solo in parte. Chi investe dovrebbe quindi continuare a ricordare quanto sia importante ripartire i rischi e diversificare il proprio capitale tra diverse classi di attività, regioni e settori. A lungo termine, in genere conviene non fare scommesse troppo grandi e attenersi alla strategia scelta anche nei periodi di debolezza.
Ciò che vale su larga scala può essere osservato anche su piccola scala. All'epoca della crisi dell'euro, i paesi altamente indebitati e con problemi economici come l'Italia, la Spagna e la Grecia erano considerati quelli più problematici4 tra i paesi che utilizzano l'euro come valuta nazionale. Ciò si è riflesso anche nelle basse valutazioni dei mercati azionari dell'Europa meridionale. Ora il vento sembra cambiato. I cosiddetti paesi periferici dell'eurozona stanno attirando un'attenzione positiva. Se si osservano i rendimenti degli indici azionari regionali, paesi come l'Italia, la Grecia e la Spagna sono stati tra i vincitori in Europa negli ultimi anni5. Anche in questo caso la diversificazione è l'elemento fondamentale. Chiunque all’epoca abbia voltato le spalle agli ex stati in crisi dell'eurozona per preoccupazione ha dovuto rinunciare a uno o due punti di rendimento.
Per seguire l'intero mercato azionario europeo in modo diversificato con un ETF, si può scegliere tra vari indici. Ad esempio, esistono indici che seguono specificamente le società della zona euro. Gli ETF dell'indice Euro STOXX 506 comprendono le maggiori società dell'eurozona in termini di capitalizzazione di mercato, mentre sono escluse le azioni di Svizzera, Norvegia e Regno Unito. Per riflettere l'intero mercato europeo, sono disponibili ETF i cui indici sottostanti comprendono società di tutti i paesi europei industrializzati. Ne sono un esempio l'MSCI Europe7 e lo STOXX Europe 6008.
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