Finalmente un po' di interessi: la soluzione multi-asset di Andreas Beck

Il tasso di interesse di riferimento della Banca Centrale Europea (BCE) è stato molto basso per diversi anni. Per questo, le obbligazioni e gli altri prodotti a tasso d'interesse non erano molto interessanti. Quest'anno la situazione è cambiata, poiché la BCE e la sua controparte statunitense, la Federal Reserve (Fed), hanno aumentato in successione i tassi di interesse di riferimento per frenare l'aumento dell'inflazione. Con l'inversione di tendenza dei tassi d'interesse, le obbligazioni sono tornate a essere allettanti e in genere possono essere una componente ragionevole di un portafoglio ampiamente diversificato con una componente azionaria.

Multi-asset: una combinazione di obbligazioni e azioni

Quindici anni fa, insieme all'esperto finanziario Andreas Beck, Xtrackers ha lanciato un ETF progettato per consentire l'accumulo di attività a medio e lungo termine in un portafoglio bilanciato di obbligazioni e azioni. La percentuale di obbligazioni e azioni nell'Xtrackers Portfolio UCITS ETF (LU0397221945) può variare da un minimo del 30 a un massimo del 70 %, anche se il gestore del portafoglio Beck non ha mai raggiunto nessuno dei due estremi. Attualmente circa la metà del portafoglio è costituita da obbligazioni. "In seguito al forte aumento dei tassi d'interesse, questi prodotti sono tornati a essere più appetibili e per questo motivo ne abbiamo aumentato la quota in portafoglio", spiega Beck.

Beck controlla regolarmente l'allocazione delle classi di attività, adeguandola il più possibile alla situazione del mercato. Un team sotto la sua guida si riunisce almeno quattro volte l'anno per rivedere la composizione del portafoglio dell'ETF, apportare le modifiche necessarie e ripristinare la ponderazione prevista delle classi di attività. In caso di eventi di mercato particolari gli interventi vengono effettuati anche al di fuori di queste riunioni. Beck è anche convinto che: "Le classi di attività cambiano le loro caratteristiche nel tempo, proprio come i settori o le singole aziende".

Focus sul valore e sul bonus dimensionale

Con il suo concetto di investimento, Beck mira a cogliere i cosiddetti fattori di premio sul lato azionario, documentati nella letteratura accademica. Tra questi vi è, ad esempio, il bonus dimensionale, secondo il quale le società con una piccola capitalizzazione di mercato possono spesso ottenere un rendimento più elevato rispetto alle grandi società. Per questo motivo Beck inserisce deliberatamente in portafoglio ETF che contengono azioni di società a piccola capitalizzazione, le cosiddette small cap. Il secondo importante fattore di premio su cui l'ETF si concentra attualmente è il valore. In particolare, il portafoglio investe anche in ETF che danno sovraesposizione a società sottovalutate, con l'aspettativa che, a lungo termine, le loro azioni superino anche il mercato complessivo.

L'Xtrackers Portfolio UCITS ETF (LU0397221945) promette quindi una crescita delle attività ricercando opportunità sui mercati azionari di tutto il mondo utilizzando l'approccio fattoriale e bilanciando il portafoglio con le obbligazioni. I dividendi e gli interessi vengono reinvestiti (accumulati), in modo da massimizzare l'effetto dell'interesse composto, particolarmente vantaggioso per l'accumulo di patrimonio a lungo termine.

Investire comporta dei rischi.