Glossario finanziario
I termini finanziari più importanti spiegati in modo breve e semplice.
Sharpe ratio
Lo Sharpe Ratio è una metrica comunemente utilizzata per confrontare investimenti con diversi livelli di rischio. Si basa sui rendimenti corretti per il rischio e misura l'eccesso di rendimento medio (ossia la differenza tra il rendimento dell'investimento e il tasso privo di rischio) ottenuto per unità di rischio.
Lo Sharpe Ratio si calcola dividendo il rendimento in eccesso per la deviazione standard del rendimento dell'investimento:
Sharpe Ratio=(r – rf) / σ
dove
r = rendimento dell'investimento
rf = tasso di interesse privo di rischio
σ = deviazione standard dell'investimento
Lo Sharpe Ratio consente agli investitori di capire meglio se un elevato rendimento storico (ad esempio, quello di un fondo azionario gestito attivamente) è stato ottenuto grazie a una strategia di investimento "intelligente" o semplicemente assumendo un livello di rischio molto elevato.
Un basso Sharpe Ratio (ad esempio, inferiore a 0,3) indica che è stato ottenuto un basso rendimento rispetto al rischio assunto. I valori negativi sono più difficili da interpretare. Un valore fortemente negativo significa essenzialmente che le perdite sono state conseguite con "elevata certezza". Tuttavia, i confronti storici delle performance dovrebbero essere effettuati solo su periodi più lunghi, poiché lo Sharpe Ratio può subire forti fluttuazioni nel breve periodo.
Lo Sharpe Ratio è diventato il parametro standard per confrontare la performance di investimenti con diversi livelli di rischio. Tuttavia, ha lo svantaggio di utilizzare la deviazione standard (volatilità) come misura del rischio. Poiché la deviazione standard calcola la media delle fluttuazioni sia positive che negative, questa misura del rischio è significativa solo se i rendimenti degli investimenti sono distribuiti in modo simmetrico, come si presume, ad esempio, in una distribuzione normale. In realtà, tuttavia, si osserva spesso un comportamento asimmetrico dei rendimenti, poiché i salti di prezzo negativi estremi si verificano molto più frequentemente di quelli positivi estremi.
